泰国、越南主产国降雨减少，割胶旺季对原料供应有增加预期，胶水下跌后持稳，返岗复工预期增强，关注后期国内经济活动的恢复或有望带来远月合约的企稳反弹。
市场分析
期现价差： 12.28日，ru主力收盘12815元/吨（ 15），nr主力收盘价9705元/吨（ 30）。ru基差-515元/吨（ 35），nr基差15元/吨（ 23）。ru非标价差2165元/吨（ 40），烟片进口利润 189元/吨（ 190）。
现货市场：12.28日，全乳胶报价12300元/吨（ 50），混合胶报价10650元/吨（-25），3l现货报价11600元/吨（0）,str20#报价1395美元/吨（ 5），丁苯报价10600元/吨（0）。
泰国原料： 生胶片无报价，杯胶39.05泰铢/公斤（-0.15），胶水43.30泰铢/公斤（0），烟片47.09泰铢/公斤（ 0.05）。
国内产区原料：云南胶水10800元/吨（0），海南胶水11350元/吨（0）。
截至12.23日：交易所总库存180613（ 5791），交易所仓单162120（ 3100）。
截止12.22日，国内全钢胎开工率为49.75%（-6.76%），国内半钢胎开工率为58.35%(-6.48%）。
观点：供应端，泰国、越南主产国降雨减少，割胶旺季对原料供应有增加预期，胶水价格下跌后持稳，烟片进口利润走强；国内基本迎来全面停割，海南原料价格持稳；需求端，上周下游轮胎开工率环比降幅有所扩大，随着返岗人员陆续到岗，预期轮胎开工会有所恢复；库存方面，青岛保税区库存延续小幅累库，01合约临近交割月，交割利润偏好刺激ru注册仓单增加。供需双弱格局下，期价短期小幅反弹后多空仍有分歧，考虑返岗复工国内经济预期回暖，橡胶(12660, -130.00, -1.02%)偏强震荡。
策略
中性，随着返岗人员陆续到岗，轮胎开工有增强预期，胶价下跌空间有限，关注ru远月逢低做多机会；20号胶期货库存连续降低，谨防追空风险。
风险
国内需求继续下行，全球产量的释放节奏
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